学习心得(1)周期论

最近利用余暇时间拜读了很多高人，名家的博客，感觉受益匪浅，记录于此，也是加快吸收，争取早日转化为自己的能量。同时，欢迎交流与指正。

 

【不可逆势而为】，相信大家都能认可。人的行为心理，经济波动，都是有一定周期规律的，见下图。

 

 

说起道理来谁都懂得，关键是如何来判断形势，需要参考一系列指标。

考虑通胀，资产价格长期向上。

 

 

	复苏期	上升期	滞涨期	衰退期
货币供应（M1与M2）	紧缩之后逐渐宽松	维持宽松	开始收缩	紧缩开始生效，进一步收缩
CPI	低水平	逐步上升	高高在上，后期开始下行 近年同比曾上窜近9	逐步下跌 近年成下探至2以下
PPI	低水平	逐步上升	高高在上，后期开始下行	逐步下跌
PMI	开始回升	逐步上升	持续高位后开始下行	逐步下跌 近年曾恶化至40左右
原材料库存	需求缓慢回升	扩大生产	达到顶峰后商品库存上升，而原材料开始降低	持续低库存后，需要补充库存
短长期利率以及Shibor	低水平	实体经济扩张后逐渐上升，官方利率开始上调	高涨，物价高高在上，资金紧张，为了控制通胀官方利率将数次上调，Shibor可能出现短期高于长期	经济持续低迷后，官方将开始利率下调
债券价格	复苏确认后开始下跌	持续走低	维持低水平，后期可能出现暴跌	随着通胀下行，降息预期与落实将一路上升
股市市盈率市净率	盈利能力从低点回升，股价开始上扬		估值逐渐突破高点后被通胀打压开始下跌 可能出现大型企业的天量融资	估值一路下滑，接近低点后，产业资本将开始抄底（增持，回购，并购）
外汇占款	外资流入会推高资产价格，本币升值预期以及经济上升期或者他国货币宽松，会吸引外国直接投资
猪肉	目前是CPI中一个代表性因素
金属价格	铜，螺纹钢是代表，标志着建设活动（房地产，铁路，港口，公路等）的能量，当然也有库存量的影响（尤其在衰退期） 另外，国际矿石价格也是个参考
房价	对抗通货膨胀的有力手段之一
黄金	对抗通货膨胀和本币贬值的有力手段之一
发电量	电力是工业生产活动的直接动力，是活跃度指标（需注意冬夏季需求高的节性因素）
煤油气价格	如果对外依存度较高，会广泛影响生产生活成本

 

各种指标需要最终落实到数字上，才有实际意义。

打开历史走势图，月周期的长短，波峰底谷，一目了然。一个周期可能没有代表性，但多个周期的平均具有相当的参考价值。

 

最后，黄金作为纸币的避险工具，现以美元计价，主要受美联储操控（美元利率及美元指数），会分流资金流向（危机中很大，流动性泛滥时有助于防范通货膨胀），希望能早日实现国内保有。