学习心得(3)周期轮动与投资产品

随着周期的轮动，应该相应地调整投资产品与投资策略。

核心就是将低成本资金（利率是重要标志），投资到高收益率产品，一直持有到收益降至成本（存款利率就是机会成本）。

 

	复苏期	上升期	滞涨期	衰退期
股票 （股指期货，开放基金，ETF，个股，融资融券）	初期买入 平空仓 股指做多买入	捂着	择机逃顶或顶后快跑 股指早平多仓 股指做空买入	股指做空持有
债券 （国债，企业债，可转债，债券基金）	趁早卖出		暴跌后买入	持有
货币基金	卖出		利率数次上调后买入	持有
封闭式基金			早期卖出	在后期大幅度折价（20-30-40%）后买入
银行/证券理财
REIT （办公楼，商铺，住宅，医疗）	价格爬升		利率数次上调后楼市见顶
大宗工业商品及期货	可能会先于股市走高 平空仓 做多买入	做多持有 期间会有反复	早平多仓，后期做空买入	做空持有
能源（煤，油，气）及期货	平空仓 做多买入		经济过热时达到高点 早平多仓，后期做空买入	做空持有
黄金		消费能力提升后 黄金大众消费会增长 （要注意美元指数和本币汇率）

 

补充几点：

  大宗商品，原油，黄金是国际性资产，必须着眼于全球的各种因素（货币，汇率，正常供需）

  周期的每个阶段，都不意味着行情会直线上升或者下降

  个股虽受大周期影响，但可能走独立行情

  无论是买入，还是卖出，建议分批进行以实现风险分散

  不动产(含REIT)，主要受流动性（包括外资流入），真实利率（可对抗通胀），税收（持有，交易，遗产继承）影响

  期货的持有，意思是趋势持有，期间也会有调整，当日是否平仓依个人风险心理承受能力而定