追还是不追，这是个问题

来自招商证券邮件：

 

上周五市场大涨，上证指数上涨3.7%，深证成指上涨5.08%，周一继续微涨。如不出意外，对于大多数投资者而言，周五的大涨是踏空的，摆在各位面前的是一个极其心痒的问题：追还是不追？

我们对行情的定性是“超跌反弹”，并不具备基本面的支持。但是反弹过程中外围、国内情绪面非常配合，股指有望在市场情绪推动下延续一些时 间，2240-2300是重要压力位。之所以暂不看反转，还是基本面存在一定的不确定性。根据沟通，发改委层面并没有稳增长加码的迹象，有很多项目在两个 月前已经获得审批，只是现在集中公布出来；所批示的项目仍然以地方项目为主，需要相应的配套资金，在当前不良率回升的情况下，尚未观察到银监会和商业银行 有大幅增加信贷的意愿和表示。

有投资者将本次反弹跟09年初和12年初的反弹做对比，可是“年年岁岁花相似”也仅仅是相似，内里还是有不同的。09年国家4万亿投资引起一波千点行情， 现在盛传的1万亿投资自然让人浮想联翩，但是09年初通胀和房价都在低位，而今这两要素都比当时要高，尤其是房价。12年初因为大家对经济看不太清楚，有 人认为经济会企稳回升，有人认为即使经济不好了也有政府出政策刺激。而今，货币政策和财政政策力度有所减弱，大家对经济的状况也心里有数，所以要重演股价 和基本面背离的大反弹难度很大。

接下来的行情将出现结构性的分化。行业上，周期股复辟成功的概率不大，后市的上涨的品种将集中在代表未来方向的行业上，可以重点关注证券保险、电子信息、 环保、有色等行业。风格上，从4月份以来的指数表现来看，以创业板、中小板为代表的成长股表现要优于大中盘股的表现，预计其行情的可持续性较强。

所以，后市指数上涨空间相对有限，但宽度可期。对于市场交易机会把握能力强的投资者可以参与结构性机会，对于普通投资者而言，做个看客未尝不是一个更好的选择。